作者：@Arthur_0x

翻译：Wade 吴说区块链

对最近事件的一些个人想法和反思。
作为早期的 DeFi 参与者和倡导者，我始终认为去中心化的货币和网络需要去中心化的金融堆栈来支持它。
否则，我们只会在中心化托管人之间转移加密货币。

在 18 年到 19年的熊市期间建立的许多基础 DeFi 协议在这个周期出现并蓬勃发展，成为建立在其之上的核心金融原语。他们继续优先考虑安全性、协议风险管理，但也变得不那么有趣。

随着牛市的继续，更多的参与者追逐更高风险的机会，许多人甚至为他们的高简分数感到自豪。一些产品带来了巨大的收益，DeFi 2.0 取代 1.0 的声音变得广受欢迎。

作为专注于 DeFi 的投资者，我们经常因为错过“DeFi 2.0”而受到嘲笑。整个市场通常会奖励这种冒险机会。这导致内部就什么是真实的、可持续的，什么是不可持续的“叙事”进行了多次讨论、研究和辩论。

但是市场确实让我们在如何构建和成功引导项目这件事上更加开明。毕竟，我们已经多次被证明是对许多团队、项目的怀疑者是错误的。 （应对是真实的）

虽然我们继续支持以太坊上的 DeFi，但我们认识到对建立在其他链上的 DeFi 存在真正的需求。但我们不采用基于 EV 的投资方式，只投资于我们认为生态系统将长期繁荣的链上项目。

DeFiance 有机会投资于许多竞争激烈的 L1 国库 OTC 交易，但即使在 alt L1 叙事很流行时也通过了大部分交易。相反，我们继续专注于 DeFi，并在我们的支持中有所选择。

由于这种设计固有的脆弱性，我自 2018 年以来一直对算法稳定币并对 Terra 持怀疑态度。 然而，Terra 在 2021 年的成功挑战了我的观点，我们看到大量合法且受人尊敬的人支持 Terra (Jump/Delphi/Hashed)

Terra 生态系统还拥有最好的 UI/UX 和开发人员人才之一，并且是使用 Cosmos SDK 构建的领先协议。 随着 LFG 的创建，我们认为 Terra 模型可以通过以下方式蓬勃发展：
- 部分抵押模型（BTC 支持）
- 锚量调整
- UST 供应以更渐进的速度增加/减少
- UST 更广泛的非自反/主流用例，例如支付
- 大型社区（尤其是在亚洲）
最终不仅是 UST 的成功，而且是由主权区块链网络支持的加密原生稳定币的成功。

然而，这种设计的脆弱性在疲软的市场环境中再次暴露无遗。 当自然物理学和基本原理对你不利时，我们大大低估了最聪明、最有能力的一群人在充满敌意的环境中是多么无能为力。面对合理的怀疑和批评，对“房间里最聪明的人”的尊重以及领导者和社区的狂妄自大极大地导致了 Terra 的垮台。没有人能凌驾于市场之上，狂妄自大带来的垮台再次得到体现。

在旅途中的某个地方，我们中的许多人迷失了方向，我对曾经高度尊重的人失去了很多尊重。以大量研究和分析为后盾的严格辩论不受欢迎，而是用懒惰的人身攻击来消除怀疑。

“你的意见/观点毫无价值/错误，因为我在过去被证明是正确的，而且我比你更成功和/或更富有”成为我们身边中许多人使用的常见论点类型，忘记了他们在几年前的一文不值。

虽然我通常会避免这种行为，但我没有采取任何行动来呼吁并建议我的一些朋友/行业伙伴不要以这种方式行事。一段时间后，我也部分地动摇并习惯了这种行为。 下面的报价现在响得更响了。



随着行业呈指数级增长，在缺乏可用于评估 Web 3 项目合法性的通用标准的情况下，Web 3/Crypto VC 作为公共信号函数的作用变得越来越重要。我们都需要让自己达到更高的标准。

这个角色在非 Web 3 VC 世界中得到了很好的理解，即使他们中的一些人已经屈服于来自其他类型投资者（例如 Tiger/Softbank）的竞争的市场压力。

这导致了一些重大的崩溃，例如 WeWork，这削弱了 VC 在公共场合的声誉。

我强烈推荐这本书来了解风险投资的历史以及风险投资在塑造科技行业中所扮演的角色：
https://www.amazon.sg/Power-Law-Venture-Capital-Making/

毫无疑问，这一事件将使行业倒退几年，并吸引来自当局和监管机构的更多和合理的审查。我们需要比现在做得更好，以表明这个行业值得支持和倡导。

话虽如此，加密货币是世界上最自由的市场，所以这样的行为者总会出现，我们自己应该更加批判和审查，以防止此类事件再次发生。

我们需要更专业！

我认为应该支持更全面的 DeFi 披露框架，因此我们应该在鼓励使用/访问 DeFi 之前推动最大程度的认识/教育，而不是像 tradfi 世界那样强制 KYC/AML 噩梦。

一个信誉良好、独立且管理良好的 DeFi 目录以及一个全面的披露框架是有意义的，并且应该为缩小知识差距做很多事情。例如 @MessariCrypto 披露登记处更详细。或许它可以作为一种加密公共物品衍生出来。

就我个人而言，这是一个令人难以置信的谦卑和困难的事情。我们通常看跌方向是正确的，因此要谨慎得多，但我们的许多假设受到挑战和无效。 我们本可以做更多的事情来防止这种情况发生。

我们对自己的投资组合团队、行业伙伴、重要领导者过于自由，接受了许多不可接受的行为和行动。

展望未来，我们只会投资于我们可以在道德上给予全力支持的团队/项目。

我将更加清楚我们在塑造这个行业的结果和公众认知方面所产生的影响。

这句话将被铭记于心



我也想赞扬那些愿意伸出脖子的理性怀疑论者，忍受暴徒的愤怒，把整个事件叫出来：@Galois_Capital 尤其是冒着他的行业声誉的风险，以及所有其他警告过的主要影响者风险。 干得漂亮！